Фондовая биржа
Фондовая биржа выступает организатором биржевых торгов на рынке ценных бумаг. Первоначальная роль бирж — просто сводить друг с другом тех, кто профессионально посредничает на рынке ценных бумаг. В настоящее время фондовые биржи являются элементом инфраструктуры рынка ценных бумаг.Организация инфраструктуры рынка ценных бумаг зависит от развитости рынка, его оборотов, характера его участников и инструментов, на нем обращающихся. Задачи инфраструктуры сводятся к двум основным группам:
- управление рисками на рынке ценных бумаг;
- снижение удельной стоимости проведения операций.
- Система раскрытия информации. Все участники рынка должны иметь информацию о существующих ценных бумагах, их достоинствах и недостатках. Эта информация в первую очередь содержит сведения об их эмитентах, но, кроме того, и о состоянии рынка (например, ликвидности ценных бумаг). Для того чтобы сделать данную информацию доступной, нужно организовать систему раскрытия информации об эмитентах и о состоянии рынка.
- Торговая система. Чтобы контрагенты по сделке встретились, им необходимо найти друг друга. При этом они, конечно, пожелают узнать, насколько надежен потенциальный партнер по сделке. Эту функцию берут на себя посредники - брокеры. В свою очередь брокеры находят друг друга в одной из торговых систем.
- Система регистрации прав собственности. Для уменьшения рисков участников торгов предпринимаются специальные меры, позволяющие бирже принять на себя существенную их часть. Так, в ряде случаев для выставления ценных бумаг на торги биржа требует заранее передать продаваемые бумаги на хранение — депонировать их в депозитарии. Депозитарий — это особое хранилище, в которое владельцы ценных бумаг могут отдать их на сохранение. Депозитарии - это организации, которые оказывают услуги по хранению ценных бумаг и учету прав собственности на них. Они ведут счета, на которых учитываются ценные бумаги (счета депо) по договору с клиентом, который называется депозитарный договор.
- Система клиринга (взаимозачета). При больших оборотах на бирже контроль за каждой отдельной сделкой, даже стандартизованной, оказывается очень хлопотным и дорогим делом. Для его реализации вводят так называемые системы клиринга, в задачи которых как раз и входит контроль за тем, чтобы все сделки, заключенные на бирже, правильно адресовались и выверялись. Задачей клиринговой системы является установление и подтверждение параметров всех заключенных в данной системе сделок и иногда подведение итогов.
- Система платежа — часть банковской системы, используемая для обеспечения денежных операций, связанных с торговыми сделками. Как правило, используется один банк, связанный с системой клиринга и биржей, в котором открывают счета все участники торгов, платежи при этом проходят просто проводками по этим счетам. Такой банк называется клиринговым. Однако иногда участники торгов не открывают счетов в одном банке, используя межбанковские корреспондентские счета. Эта система менее эффективна и используется только для слаборазвитых торговых систем.Брокерская компания - торговля акциями
- Система ведения реестра. В настоящее время в России широкое распространение получили выпуски так называемых бездокументарных ценных бумаг. Они позволяют значительно снизить издержки на трансферт (передачу) бумаг, но при этом порождают новые проблемы. Главная из них — подтверждение прав того или иного лица на ценные бумаги.